近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中(zhōcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ng)并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协(xié)会(huì)）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的(de)判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代(dài)和电动车厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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