自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(n0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新(xīn)落地。预(yù)计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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