今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务(wù)规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规(guī)模基(jī)建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特(tè)朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近(jìn)债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国(guó)国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rèn)务(wù)，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

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